8月30晚，民生銀行發布2023年上半年業績報告，摩根大通分析師Katherine Lei就此發布題為《中國民生銀行2023年中期業績：“看似不佳，實則不差”》的研究報告指出，相信民生銀行管理層會對下半年增長展現出更大信心，為此重申對該行的增持評級。

報告分析認為，民生銀行的基本趨勢是第二季度有所好轉。首先，該行凈息差比上一季度下降2BP，一季度環比下降4BP，整體降幅小于其他股份制銀行（平均下降7BP）。其次，民生銀行二季度手續費收入同比增加11%，高于一季度同比增加的9%，優于同業平均同比降低6%的表現。再次，民生銀行資產質量提升，不良貸款率和關注貸款率相繼下降。

“2023年上半年，民生銀行凈息差半年環比收窄6BP，同比收窄17BP，明顯優于股份制銀行平均收窄13BP和22BP的水平。”研報指出，這在一定程度上是由于該行相對較好的貸款收益率（民生銀行下降4BP vs其他股份制銀行同比下降9BP）和穩定的存款成本率（民生銀行同比增長1bp vs其他股份制銀行同比增長4bp）。同時，由于按揭貸款占民生銀行上半年總貸款的13%，低于同業的17%。因此預計按揭貸款重新定價將帶動民生銀行的凈息差降低5BP，影響小于行業平均降低8BP的水平。

民生銀行半年報顯示，2023年上半年小微貸款同比增長18%，環比增長11%，明顯高于總體貸款增長。小微代表行業（制造業、批發零售業和商貸通）占上半年新增貸款的49%。對此，研報指出，民生銀行小微貸款利率為4.70%，高于4.41%的總貸款利率，小微貸款在組合中占比上升（2023上半年為17.3%，2022年下半年為16.5%）有助于穩定貸款收益。

資產質量方面，上半年民生銀行不良貸款率和關注貸款率比上一季度分別下降3bp和8bp，撥備覆蓋率比上一季度上升2.7個百分點至147%。半年來，在采礦業、批發零售業和交通行業的推動下，該行的公司貸款不良率降低了13BP，零售貸款不良率下降了9BP。此外，上半年民生銀行普惠金融貸款不良額下降約25%、不良率減少53BP至1.17%，明顯優于總貸款（不良率比下降10BP）。

“如果對年度數據進行預期判斷，我們對民生銀行2023年年度利潤增長仍持看好的態度。”研報認為，良好的手續費收入增長和強勁的小微貸款增長，可望使民生銀行2023年利潤增長與2022年同比增長的3%持平或稍高。